中信建投期货经济疲弱与政策预期博弈铜价窄幅整理万芳

中信建投期货：经济疲弱与政策预期博弈，铜价窄幅整理

美国8月制造业数据疲软加剧了对美国经济复苏动能的担忧，打压伦铜走低，但刺激政策

预期的升温又使得铜价跌幅受限。LME3月期铜收跌43美元至7635美元/吨。

美国供应管理协会(ISM)周二发数据显示，美国8月ISM制造业采购经理人指数(PMI)为

49.6，预期为50.0。8月份数据为2009年7月以来的最低水平，并为连续第三个月位于50下

方。美国8月份制造业活动继续处于萎缩状态，加剧了对美国经济复苏动能的担忧。而此前

中国公布的制造业数据同样疲弱，使得铜需求前景暗淡。不过，经济数据的疲弱也提振了市

场对中美刺激政策的预期，限制了铜价的跌势。

本周四将迎来至关重要的欧洲央行9月政策会议，行长德拉基将可能重启窖藏了许久的

证券市场计划(SMP)。据某美商媒体周一披露的讲话录音显示，欧洲央行行长德拉基称，欧

洲央行购买短期国债并不违反欧盟条例。目前，市场正在焦急等待周四的欧洲央行决议，

期盼德拉基给出欧银购债的细节。

沪铜1212合约收涨60元至56020元/吨。市场期待已久的宽松货币政策将在9月份一一验

证，先是欧央行9月政策会议，此后又有美联储议息。如宽松政策如期到来，将提升铜的金

融属性。而一旦预期落空，需求不振将打压铜价走低。关注伦铜与沪铜的技术阻力7800美元

与56500元，操作上建议背靠阻力关口空单持有。

（朱遂科）

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