大摩报告看好华谊兄弟下半年增长强劲
发布时间:2020-02-11 04:34:46
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来源:洗米筛厂家
5月5日消息,摩根士丹利今天发表分析报告称,华谊兄弟多年来一直是中国娱乐产业的领头羊,年均复合增长率达到70%。由于华谊今年下半年将推出6部电影,预计下半年增长将尤为强劲。
以下是报告原文:
引领娱乐产业:华谊兄弟出品的电影占据了中国总票房的9.1%,仅次于中国电影集团的9.8%。作为第一家在国内上市的电影公司,华谊兄弟在品牌知名度、内容生产和整合价值链方面均名列前茅。在过去三年里,华谊年均复合增长率高达70%,是同行中增长最快的之一。
创造票房重磅炸弹的秘密配方:我们认为华谊的强劲增长主要归功于:1)其“好莱坞式”的经营模式,即通过大手笔投资和国际协作追求高票房;2)项目执行能力,华谊的电影往往关注社会热点话题,《手机》和《非诚勿扰》都因紧扣热点而获得了票房和口碑的双丰收;3)华谊旗下汇集了众多人才,包括著名导演冯小刚和众多超级影星。冯小刚是中国创收能力最强的导演,其票房收入在过去十年里增长了十倍。
今年下半年预期:华谊今年将推出大量新片,包括8部电影和495集连续剧,相比之下,去年华谊共推出了4部电影和335集连续剧,因此预计华谊今年的增长仍将十分强劲。尤其是下半年,因为华谊计划中的6部电影将于下半年推出。
风险——估值+电影制作的“流行驱动”的本质:自上市以来,华谊公司的股票一直以其2010年盈利市场平均评估的44到80倍进行交易,处于中国创业板上市公司和中国传媒上市公司中较高的水平。电影制作的“流行驱动”的本质是一个主要的风险因素。其他风险包括盗版和制作/人事成本上升。
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