华泰证券券商再迎三大催化剂有望王者归来

华泰证券：券商再迎三大催化剂 有望王者归来

华泰证券金融团队最新行业策略报告认为，券商股是市场中的真实壮汉，去年12月以来，券商股盘整了一个月，风头让位二线蓝筹，但作为有故事且业绩利好纷飞的行业，券商股有望上演王者归来。

华泰证券之所以看好券商股，理由如下，一、12月业绩足够靓丽。12月的交易量、两融盘均较11月大幅上升，且股债双牛，自营固收也当喜获丰收，华泰判断12月份行业净利润环比涨幅50%-60%，上市券商净利润超过80亿元。目前上市券商总市值约2万亿，若将12月份单月年化，则对应市盈率约20倍。尤其是大型券商，其利润增速更高，估值水平将更具吸引力，无疑将拉升整个板块的上涨空间。

二、负面消息已完全消化。12月份中旬开始，券商行业各种负面消息不绝于耳，查两融、清理扇形信托、牌照放开、大叔压小哥等，令券商股价弓杯蛇影。时至今日，各种负面消息全部消化，乐观情绪不断积累，意志不坚定者也抛出了券商股。

三、2015年券商利好不断。2015年加功能的看点包括：T+0、期权、做市商、私募股权众筹、券商直投等；加杠杆的看点在于资本监管指标下移。

投资策略上，华泰认为选股要两极分化。一是大型综合券商，拥有庞大的客户和资本优势，能够充分受益快速增长的资本中介业务，也能在各项新业务中率先吃肉。个股上，细看三个维度：改革意愿、用户多寡、资本雄厚，继续推荐“新大招”组合；二是聚焦互联网转型的中小型券商，民营化机制，转型成本极低，以市场最低的佣金率，通过网络方式获取客户。个股上，最为看好控股中山证券的锦龙股份。

推荐组合：新龙大招。

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