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【资讯】负面冲击或有限

发布时间:2020-10-17 00:06:39 阅读: 来源:洗米筛厂家

负面冲击或有限

投资者恐惧的不是恐惧本身,而是担忧重启后带来的后果。问题是从历史经验来看,IPO重启与股市下跌并无直接关联。  根据华泰长城期货的统计,回顾历史上的7次IPO重启,自重启日开始一周内市场平均下跌幅度为2.84%,一个月的区间内市场平均上涨0.68%,可见IPO重启对市场造成的负面冲击只是短暂的,市场对IPO重启利空的消化速度是比较快的。  以最近的两次暂停看,IPO重启,市场明显上行。据长江证券的统计,2005年IPO暂停期间,市场表现为上涨,而在2006年6月重启后3个月内,市场有所调整,但幅度不大;在IPO重启后半年的时间内,市场原有上行趋势并没有改变,累计涨幅为24.81%;而2008年-2009年IPO暂停期间,市场有明显的上涨,这与2008年底出台四万亿经济刺激计划对市场的拉动更为相关;而在2009年6月IPO重启后,市场延续了原有的上行趋势。  根据资本市场和经济基本面的变化对比,长江证券认为,过去几次IPO暂停与重启均发生在经济在同一增速平台运行时。从经济周期到IPO停滞的映射可以发现,一般IPO暂停出现在经济衰退期,而止于复苏或繁荣期。  长江证券统计,从数据上来看,IPO重启对市场的影响并无明确的规律可遵循。中期来看,在驱动市场的核心因素没有发生变化的情况下,市场大概率将延续原有运行趋势。  具体到创业板 ,由于创业板成立于2009年,不具备历史对比,但若以中小板为例,中小板均在IPO重启后的1个月内指数与绝对估值未受影响,延续上行趋势;在1-2个月内,中小板出现比较明显的估值下移,而中期上行趋势在经过1个月左右时间的调整后继续上行。  此外,对比中小板绝对估值与其相对主板的估值变化来看,相对估值调整开始的时间更早些。总体而言,中小板短期2个月内估值会受一定的冲击,而在此之后,IPO重启的影响将趋于淡化。也就是说,从历史经验来看,新股发行重启难以确定为主导市场中期走势的核心因素。

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