互联网PE浪潮

时下最热门的互联网大潮正在对各行各业进行着摧枯拉朽式的颠覆，颇为小众和财智密集型的PE行业也难逃被碾压的命运。“要么互联网化，要么被互联网消化，这是PE行业发展的必然趋势。”在前不久举行的全球PE论坛上，中科招商掌门人单祥双率先提出了“互联网PE”概念，并提出在接下来的2015年，中科招商将全面发力互联网PE。

从布局互联网投资，到自身的互联网革命，PE机构越来越多地引进互联网思维、加速自身业务变革。一方面是因为众多机构感受到了来自互联网倒逼转型的威胁，另一方面，互联网也给迫切转型的PE/VC注入了新的活力，PE/VC行业或将迎来一格崭新的互联网新时代。

山僧不解数甲子，一叶落知天下秋。一直略显小众的PE行业也如山中老僧，观一叶落即知天之将变。

PE新革命

大张旗鼓提出并转型“互联网PE”概念的中科招商，此前曾打造投资人和创业者投融平台—创客网，但是在集团层面对“创客网”的定位是“只是互联网PE的一部分”。而中科招商的互联网PE整体方案“具体还在研发修改之中，尚未成形”。

“目前中科招商正在投入研发，计划2015年上半年推出。”对于搭建互联网PE的计划，中科招商集团执行副总裁任立殿在接受《财经国家周刊》记者采访时表示。

单祥双此前接受采访时曾透露，中科招商初期会依托其线下庞大的资源，在移动互联网端发力，该平台将根据不同基金的特点，在企业运营的不同阶段，对不同投资者群体有不同的产品推介、组合以及风险管控标准，从而达到资本资源系统性整合的目的。

按照单祥双的解释，互联网PE的特点首先是互联网的特点，即平台化、资源共享以及高效率低成本运作模式。

“不论是互联网技术、互联网模式或是互联网思维，互联网改变传统行业是大势所趋。”投中集团高级分析师宋绍奎在接受《财经国家周刊》记者采访时表示，互联网可以帮助再次挖掘行业潜力。

宋绍奎表示，目前来看，PE业务互联网化整体偏早期，存在一定风险，但确实利于前期及时捕捉一些投资机会。每个机构有自身的特点，互联网化是对其资源特点的新延伸。

正如宋绍奎所言，在PE/VC探索转型、加快布局互联网化的过程中，不同机构选择了不同的路径，其中之一便是建立投融资生态圈。

位于苏州的元禾控股有限公司与单祥双不谋而合，试图利用互联网开放思维建立PE/VC开放平台。2009年5月，元禾控股成立了东沙湖股权投资中心，为投资机构和创业企业提供基金管理、投融资对接和企业发展等服务。

“我们打造的是一个开放平台，只要是和创业、投融资有关联的利益相关方都可以到这个平台上来。目前来看，基金管理团队与创业公司是这个平台上最活跃的两大主体，而他们之间的互动还需要第三方机构参与进来。”元禾控股董事长林向红在接受媒体采访时表示。

东沙湖股权投资中心的一位负责人接受记者采访时表示，他们希望通过10年的努力，能集聚100家基金管理团队，设立超过160支基金，成为股权投资集聚高地。

在深圳，达晨创投亦在通过联合银行、券商等机构，打造中小企业金融生态平台。

众筹还是P2P

“互联网PE究竟长什么样？是不是众筹？是不是P2P？我想过一段时间可能大家会看得更清晰。”单祥双说。

尽管单祥双也未能明确定义互联网PE的具体形态，但包括腾讯、百度、阿里巴巴等在内的互联网巨头频繁的投资收购，本身也一如洪流激荡着PE/VC行业，给整个行业带来新的思路和挑战。

盛大游戏历经两年的盘整，日前已明确坚定转型PE和对冲基金的战略，并且剑指其擅长的互联网、TMT领域。在投资上，盛大内部人士表示，将用互联网思维判断和分析所要进入的领域，PE视角会变得非常广。

“BAT本来是互联网公司，现在闯入投资领域，成为投资领域巨舰。”高特佳投资集团董事长蔡达建感慨道。

深圳某创投机构负责人接受《财经国家周刊》记者采访时表示，由PE“一手栽培”的互联网公司，在“一夜暴富”之后，资金又以天使和VC的方式回流，重新瓜分投融资市场。“这也促使PE/VC更多关注与融资企业之间的关系，并且未来要与互联网公司多方面合作。”

而在市场的另一端，股权“众筹”的迅猛发展给PE/VC机构尝试互联网提供了异于集合化的另一个路径，也与目前PE/VC将重心前移的趋势颇为契合。

2014年，国务院对信贷资产证券化和股权众筹的支持，扫除了通过互联网平台进行直接融资的障碍，以股权众筹为代表的新业态持续受到市场关注。

统计数据显示，今年上半年国内众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额近1.88亿元人民币，其中6月份募资金额达8776万元，超过1~5月的募资总额，渐成井喷之势。

景林投资、创新谷、创东方投资等机构纷纷选择了投资股权众筹网站。今年9月，众投邦宣布获得创东方投资千万元级人民币的投资；2013年5月创新谷成为众筹平台“大家投”的第一个投资人。

另一些机构则是亲自上阵。日前，老牌PE君盛投资开启了搭建股权众筹平台的计划。君盛投资创始合伙人廖梓君在接受媒体采访时表示，君盛投资内部成立了专门的小组来做股权众筹，按照初步计划，所有的上线项目将由君盛投资领投。

此外，华兴资本原执行董事黄胜利创立了游戏众筹平台“摩点网”；深圳国成投资也表示，不排除亲自上阵做众筹平台的可能。

大家投创始人李群林称：“大多数股权众筹是VC的平民化，但如果众筹能够做好投后管理，对接私募、新三板，市场将非常大。”

监管层对股权融资的态度也日趋明晰。据一位接近监管层人士向《财经国家周刊》记者透露，有关股权众筹的监管办法已经在修改审议之中，股权众筹将适度监管，鼓励行业自律。同时机构间私募报价系统也将下设股权众筹交易系统，为股权众筹项目提供基础服务，帮助众筹企业建立良好的信批、信用体系，该系统有望在2015年年中推出。

（责任编辑：HN666）

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